US–Iran Tensions and Gold on the Edge of a New Record High

تنش‌های تازه آمریکا و ایران، قیمت طلا را بالا برد، معامله‌گران در آستانه ریسک آخر هفته به پوشش ریسک روی آوردند

تحلیلگر: دکتر رضوانی

ترید به سبک TradePlus360

افزایش دوباره تنش میان آمریکا و ایران، تنها یک خبر ژئوپلیتیکی نیست، این رویداد در حال بازچینی جریان سرمایه در سطح جهانی است.

گزارشی که از احتمال بالاتر درگیری و نبود پیشرفت دیپلماتیک حکایت دارد، باعث شد بازار پیش از ورود به ریسک آخر هفته به سمت دارایی‌های امن متمایل شود، نتیجه فوری آن، جان‌گرفتن دوباره طلا بود.

اگر سناریوی درگیری نظامی فعال شود، نخستین موج شوک از مسیر نفت و تنگه هرمز منتقل خواهد شد، جهش نفت می‌تواند اقتصاد جهانی را به سمت رکود تورمی سوق دهد ، محیطی که به‌ صورت تاریخی بهترین بستر برای جهش طلا بوده است.

در چنین شرایطی، ثبت سقف‌های تاریخی جدید نه ‌تنها محتمل بلکه می‌تواند سریع و انفجاری باشد، اما در سوی مقابل، هر نشانه‌ای از کاهش تنش، تمرکز بازار را فوراً به سمت داده‌های اقتصادی آمریکا و مسیر نرخ بهره فدرال رزرو بازمی‌گرداند، جایی که بهبود نسبی برخی شاخص‌ها می‌تواند فشار مقطعی بر طلا ایجاد کند.

همچنین رأی احتمالی دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌ها یک متغیر مهم دیگر است، اگر این تعرفه‌ها لغو شوند، انتظارات رشد تقویت شده و می‌تواند به اصلاح کوتاه‌ مدت طلا منجر شود.

اما این تمام داستان نیست، تشدید تنش‌ها در بدترین زمان ممکن برای بانک مرکزی سوئیس (SNB) رخ داده است. سوئیس بار دیگر با فشارهای ضدتورمی جدی مواجه است، تورم به ‌طور محسوسی کاهش یافته و اگرچه هنوز وارد محدوده رسمی رکود قیمتی نشده، اما نشانه‌ها هشداردهنده‌اند.  

SNB  تمایلی ندارد دوباره به سیاست‌های پولی غیرمتعارف یا نرخ‌های بهره منفی بازگردد، تجربه گذشته نشان داده خروج از آن وضعیت بسیار دشوار است، مشکل زمانی پیچیده‌تر می‌شود که بدانیم فرانک سوئیس با تشدید نااطمینانی‌های جهانی در حال تقویت است.

در فضای «روایت دلارزدایی» و در شرایطی که ین ژاپن با مشکلات داخلی خود دست‌ وپنجه نرم می‌کند، فرانک عملاً به یکی از معدود پناهگاه‌های ارزی باقی ‌مانده تبدیل شده است.

افت مداوم EUR/CHF و رسیدن آن به کف‌های تاریخی، فشار مضاعفی بر SNB وارد می‌کند، زیرا فرانک قوی‌تر، اثر ضدتورمی را تشدید کرده و بانک مرکزی را به سمت انتخابی دشوار میان مداخله ارزی یا بازگشت به نرخ بهره منفی سوق می‌دهد.

به بیان دیگر، تنش آمریکا ، ایران فقط طلا را بالا نمی‌برد، بلکه همزمان ساختار ارزی اروپا را نیز تحت فشار قرار می‌دهد.

اگر درگیری تشدید شود، ما با یک زنجیره واکنشی روبه ‌رو هستیم:

جهش نفت = افزایش ریسک رکود تورمی = صعود طلا = تقویت فرانک =  فشار مضاعف بر SNB  این همگرایی ریسک‌ها، تصویر یک بازار چندلایه و به‌شدت حساس را ترسیم می‌کند.

و اما طلا

طلا دیروز با افزایش ریسک‌های درگیری میان آمریکا و ایران، دوباره جان گرفت، در واقع، گزارشی از Axios منتشر شد که نشان می‌دهد احتمال وقوع جنگ میان آمریکا و ایران به طور فزاینده‌ای افزایش یافته است.

طبق منابع ذکرشده، در حال حاضر هیچ نشانه‌ای از پیشرفت دیپلماتیک میان واشنگتن و تهران دیده نمی‌شود. همچنین اشاره شده است که با توجه به افزایش اخیر تحرکات نظامی و تشدید لحن ترامپ، عقب ‌نشینی از تنش‌ها بدون آنکه ایران امتیازات قابل ‌توجهی در برنامه هسته‌ای خود ارائه دهد، برای او دشوار خواهد بود.

این گزارش اضافه می‌کند که هرگونه عملیات نظامی علیه ایران گسترده خواهد بود و شامل کارزاری چند هفته‌ای می‌شود که شباهت زیادی به یک جنگ تمام‌عیار خواهد داشت.

در صورت وقوع درگیری نظامی، به دلیل ریسک اختلال در تنگه هرمز، به‌ ویژه با توجه به رزمایش‌های نظامی اخیر، شاهد جهش شدید قیمت نفت خواهیم بود.

این موضوع می‌تواند شوک منفی به اقتصاد جهانی وارد کرده و خطر رکود تورمی را افزایش دهد، رکود تورمی بهترین محیط برای طلاست، بنابراین به احتمال بسیار زیاد در چنین شرایطی قیمت طلا به ‌سرعت به سمت ثبت سقف تاریخی جدید حرکت خواهد کرد.

این ریسک می‌تواند در کوتاه‌ مدت از بازار حمایت کند، اما اگر نشانه‌ای واضح از کاهش تنش مشاهده شود، مانند عقب‌نشینی نظامی آمریکا، معامله‌ گران به‌سرعت تمرکز خود را به داده‌های اقتصادی و مسیر نرخ بهره فدرال رزرو بازخواهند گرداند، مسیری که با توجه به بهبود شرایط اقتصادی، احتمالاً همچنان بر طلا فشار وارد خواهد کرد.

ریسک دیگر، تصمیم احتمالی فردای دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌های ترامپ است، اگر دیوان عالی علیه این تعرفه‌ها رأی دهد، طلا ممکن است در واکنش به انتظارات مثبت‌تر رشد اقتصادی، با موج فروش دیگری مواجه شود.

در چارت روزانه

می‌بینیم که طلا همچنان دقیقاً در میانه محدوده بین سقف تاریخی و خط روند اصلی در حال تثبیت است، از منظر مدیریت ریسک، خریداران در نزدیکی خط روند، نسبت ریسک به بازده بهتری برای هدف‌گیری سقف‌های تاریخی جدید دارند، در حالی که فروشندگان به دنبال شکست نزولی هستند تا افت قیمت را به سمت محدوده 4000 دلار گسترش دهند.

در چارت چهار ساعته

 قیمت بالای خط روند نزولی شکسته شده و خریداران برای هدف‌گیری مقاومت کلیدی حوالی 5100 دلار وارد بازار شده‌اند.

اگر قیمت به این محدوده برسد، می‌توان انتظار داشت فروشندگان دوباره با حد ضرر مشخص بالای مقاومت وارد شوند تا برای افت به کف‌های جدید موقعیت بگیرند، در حالی که خریداران در صورت شکست صعودی، به دنبال افزایش موقعیت‌های خرید برای ثبت سقف‌های تاریخی تازه خواهند بود.

در چارت یک ساعته

نیز یک خط روند صعودی کوچک، مومنتوم صعودی را تعریف می‌کند، خریداران تا زمانی که قیمت بالای این خط روند باقی بماند، با حد ضرر مشخص زیر آن، مقاومت 5100 دلار را هدف قرار می‌دهند، در حالی که فروشندگان منتظر شکست نزولی برای ورود به موج فروش جدید هستند. کف نوسانی 4960 دلار آخرین خط دفاعی خریداران محسوب می‌شود و شکست آن می‌تواند مسیر افت به سمت 4878 دلار را باز کند.

محرک‌های پیش‌رو شامل تحولات ژئوپلیتیکی میان آمریکا و ایران، تصمیم دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌ها و داده‌های اقتصادی ایالات متحده و مسیر نرخ بهره فدرال رزرو خواهد بود.