episode-7-my-oil-my-identity-the-architecture-of-risk
وقتی یک نفر، در ظاهر «تکنوکراتِ آرام»، در واقع مجری پروژه‌ی وال‌استریت می‌شود
… در پادکست ۷ از مجموعه «نفت من، هویت من» می‌شنوید چگونه آلِن گرین‌اِسپَن با زبان فناوری و رقابت، راه را برای لغو گلس–استیگِل باز کرد و ریسکِ بانک‌ها را به دوشِ جامعه انداخت.
📌 این اپیزود فقط درباره یک قانون نیست، درباره لحظه‌ای‌ست که بانک‌ها آزاد شدند و مردم بیمه گرِ شکست آن‌ها شدند.
🔖 سیوش کن، این یکی از آن قسمت‌هاست که بعداً دوباره به آن برمی‌گردی.
پادکست ۷
در این پادکست، ادامه‌ی کتاب «نفت من ، هویت من» را می‌شنوید، جایی که آلِن گرین اسپن به چهره‌ی اجرای پروژه وال‌استریت تبدیل شد.
آلِن گِرین اِسپَن، ورود به عملیات باز گشتی
بانک‌های بزرگ مرکز پول نیویورک از مدت‌ها پیش بازگرداندن محدودیت‌های کنگره در سال ۱۹۵۳ میلادی را در ذهن داشتند و “گلس-استیگِل” (Glass-Steagall) یکی از اهداف اصلی آن‌ها بود.
آلِن گرین اِسپَن، رئیس وقت فدرال رزرو، به عنوان چهره برجسته آن‌ها عمل کرد، بانک‌های بزرگ ایالات متحده، به ویژه بانک‌های با نفوذ راکفلر، چیس منهتن و سانفورد ویل سیتی کورپ، بیش از صد میلیون دلار را برای لابی کردن و کمک‌های کمپین به نمایندگان بانفوذ کنگره هزینه کردند تا محدودیت‌های دوره رکود در بانکداری و پذیره نویسی سهام را بردارند.
در عرض دو ماه پس از آغاز به کار، در ۶ اکتبر ۱۹۸۷، درست چند روز قبل از بزرگ‌ترین سقوط یک روزه در بورس اوراق بهادار نیویورک، آلِن گرین اِسپَن به کنگره گفت که بانک‌های ایالات متحده که بیش از ۵۰ سال پیش توسعه یافتند، به دلیل فناوری‌های جدید قربانی شده و در ساختار نظارتی “منجمد” شده‌اند، او همچنین تأکید کرد که این بانک‌ها رقابت خود را با سایر مؤسسات مالی از دست داده‌اند و نیاز به کسب قدرت‌های جدید برای بازگرداندن تعادل دارند.
طبق گزارش نیویورک تایمز، ” آلِن گرین اِسپَن نسبت به پاول وُلکِر ، سلفش در فدرال رزرو، برای مدت طولانی نسبت به مقررات‌زدایی از سیستم بانکی تمایل بیشتری داشت.”
اولین شهادت آلِن گرین اِسپَن به کنگره به عنوان رئیس فدرال رزرو اهمیت زیادی داشت تا تداوم سیاست‌هایی را که او از آن زمان تا انقلاب اوراق بهادار سازی پس از سال ۲۰۰۱ – یعنی انقلاب اوراق بهادار سازی مالی جدید – اجرا کرد، درک کنیم.
آلِن گرین اِسپَن در راستای محکوم کردن از دست دادن مزیت رقابتی بانک‌ها، به ساختار نظارتی “بیش از حد سفت و سخت” اشاره کرد که دسترسی به خدمات کارآمد را برای مصرف‌کنندگان محدود می‌کند و رقابت را با مشکل مواجه می‌کند.
اما او به پیشرفت دیگری با “اهمیت ویژه” نیز اشاره کرد: پیشرفت در پردازش داده‌ها و فناوری ارتباطات از راه دور که به دیگران این امکان را داده بود تا نقش سنتی بانک‌ها را به عنوان واسطه‌های مالی غصب کنند، به عبارت دیگر، سهم اصلی اقتصادی بانک‌ها ، ریسک کردن پول خود به عنوان وام بر اساس اطلاعات برتر در مورد اعتبار وام‌گیرندگان، به خطر افتاده بود.
نیویورک تایمز به نقل از آلِن گرین اِسپَن در سال ۱۹۸۷ بیان کرد که چالش بانکداری مدرن ناشی از تغییرات تکنولوژیکی است:
آلِن گرین اِسپَن گفت: «پایگاه‌های اطلاعات آنلاین گسترده، ظرفیت محاسباتی قدرتمند و امکانات مخابراتی ، اطلاعات بازار و اعتبار را فراهم می‌کند و به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا تجزیه و تحلیل خود را از اعتبار و توسعه و اجرای استراتژی‌های معاملاتی پیچیده برای محافظت در برابر ریسک انجام دهند.»
او افزود که این امر منجر به آسیب دائمی “به رقابت‌پذیری مؤسسات سپرده‌گذاری شده و مزیت رقابتی بازار دارایی‌های اوراق بهادار شده” مانند اوراق تجاری، اوراق بهادار وام مسکن و حتی وامهای خودرو می‌شود.
وی در پایان گفت: تجربه ما تاکنون حاکی از آن است که موثرترین عایق‌بندی بانک‌ها از فعالیت‌های مالی یا تجاری وابسته از طریق ساختار هلدینگی به دست می‌آید.
با این حال، در یک شرکت هلدینگ بانکی، صندوق بیمه سپرده فدرال، مجموعه‌ای از کمک‌ها برای تضمین سپرده‌های بانکی تا سقف ۱۰۰۰۰۰ دلار در هر حساب، تنها برای بانک اصلی اعمال می‌شود، نه برای شرکت‌های فرعی مختلف که برای مشارکت در امور عجیب و غریب ایجاد شده‌اند.
نتیجه این بود که در بحرانی مانند فروپاشی بحران اوراق بهادار پس از سال ۲۰۰۷، وام‌دهنده نهایی، بیمه‌گر ریسک بانکی، به جامعه مالیات‌دهندگان آمریکا تبدیل می‌شود.
این مسائل جنگ سختی را در کنگره برانگیخت و تا زمان لغو نهایی قانون گلس-استیگِل – قانون گرام-لیچ-بِلایلی (Gramm-Leach-Bliley Act) – توسط کلینتون در نوامبر ۱۹۹۹، که کلینتون قلمی را که برای امضای لغو استفاده کرد به سانفورد ویل، رئیس قدرتمند سیتی‌کورپ هدیه داد، ادامه یافت.
این عمل به نظر می‌رسید که یک ژست کنجکاو از یک رئیس‌جمهور دموکرات باشد و کلینتون نیز به خوبی می‌دانست چگونه پول را دنبال کند.
آلِن گرین اِسپَن نقش تعیین‌کننده‌ای در لغو گلس-استیگِل از طریق کنگره ایفا کرد، او در ۱۱ فوریه ۱۹۹۹ در مقابل کمیته خدمات بانکی و مالی نمایندگان مجلس اظهار داشت:
“ما مانند سال‌های متمادی، از بازنگری‌های عمده‌ای مانند موارد مندرج در بند ۱۰ قانون گلس-استیگِل و قانون شرکت هلدینگ بانک حمایت می‌کنیم تا موانع قانونی در برابر ادغام بانکداری، بیمه و فعالیت‌های اوراق بهادار برداشته شوند و همه افراد ذی‌ربط – خصوصی و عمومی – به آن‌ها دسترسی پیدا کنند و همچنین اتفاق نظر وجود دارد که این موانع باید برداشته شوند.”
آلِن گرین اِسپَن همچنین تصریح کرد که لغو به معنای کمتر، نه بیشتر، مقررات مربوط به کنگلومرایت‌های مالی تازه مجاز است و دریچه‌ای را به روی شکستی که کمتر از یک دهه بعد رخ داد باز می‌کرد:
“همانطور که به قرن بیست و یکم می‌رویم، بقایای فلسفه‌های بانکی قرن نوزدهم از بین می‌رود، البته بانک‌ها هنوز هم نیاز به نظارت و تنظیم دارند، زیرا آن‌ها تابع شبکه ایمنی هستند.با این حال، منظور من این است که ماهیت و میزان این تلاش باید با واقعیت‌های بازار سازگارتر شود و وابستگی به بانک‌ها نیازی به ایجاد مقررات بانک‌مانند برای شرکت‌های وابسته به بانک‌ها ندارد (در واقع نباید)،”کنگره در وهله اول قوانین خود را به منظور از بین بردن شرکت‌های هلدینگ بانکی با تضاد منافع ذاتی که ده‌ها میلیون آمریکایی را در رکود دهه ۱۹۳۰ به بیکاری و سلب منزل مسکونی کشانده بود، تصویب کرد.
