پادکست ۶ – نفت من هویت من – وقتی قانونِ امنیت، حذف شد
پادکست ۶
در این پادکست، ادامه‌ی کتاب «نفت منِ هویت من» را می‌شنوید ،جایی که از لغو Glass-Steagall می‌گوییم، قانونی که بانکداری امن را از سفته‌بازی جدا می‌کرد و با حذفش، مفهوم Too Big To Fail متولد شد.
در این اپیزود از پادکست «نفت من، هویت من» می‌رویم سراغ پشت‌صحنه‌ی لغو قانون Glass-Steagall، جایی که بانکداری امن از سفته‌بازی جدا بود… و با حذفش، مفهوم خطرناک Too Big To Fail شکل گرفت.
📌 این قسمت فقط درباره بانک‌ها نیست، درباره لحظه‌ای‌ست که «ریسک خصوصی» به «هزینه عمومی» تبدیل شد.
اگر می‌خواهی بفهمی چرا بحران ۲۰۰۸ اتفاق افتاد، چرا بانک‌ها بزرگ‌ت ر شدند و مردم کوچک‌تر و چرا سیستم، همیشه آماده‌ی نجات قدرتمندان است…
🔖 این اپیزود را سیو کن؛ برمی‌گردی به آن.
پادکست ۶
در این پادکست، ادامه‌ی کتاب «نفت منِ هویت من» را می‌شنوید ،جایی که از لغو Glass-Steagall می‌گوییم، قانونی که بانکداری امن را از سفته‌بازی جدا می‌کرد و با حذفش، مفهوم Too Big To Fail متولد شد.
از بین بردن محدودیت های Glass-Steagall گلس استیگِل
یکی از اولین اقدامات آلِن گرین اِسپَن به عنوان رئیس فدرال رزرو، درخواست برای لغو قانون Glass-Steagall بود، این قانونی که دوستان قدیمی او در جی پی مورگان و سیتی بانک به شدت برای آن مبارزه کرده بودند، به طور رسمی در سال ۱۹۳۳ تصویب شده بود و جدایی بانکداری تجاری از بانکداری سرمایه‌گذاری و بیمه را معرفی کرده بود، هدف از قانون گلس استیگل در اصل مهار اقداماتی بود که موجب شدت یافتن موج ورشکستگی بانک‌ها و رکود اقتصادی دهه ۱۹۳۰ شده بود.
یکی از مشکلاتی که گلس استیگل برای رفع آن طراحی شده بود این بود که پیش از سال ۱۹۲۹، بانک‌ها دارایی‌های خود را در اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کردند و در نتیجه ریسکی بزرگی برای سپرده‌گذاران تجاری و پس‌انداز کنندگان در صورت سقوط سهام وجود داشت.
وامهای نامناسبی که توسط بانک‌ها به منظور افزایش مصنوعی قیمت اوراق بهادار منتخب یا وضعیت مالی شرکت‌هایی که بانک‌ها در آن‌ها سرمایه‌گذاری کرده بودند، داده شد، منافع مالی یک بانک در مالکیت، قیمت‌گذاری یا توزیع اوراق بهادار را تحت تأثیر قرار داد و مقامات بانک را وسوسه کرد تا مشتریان خود را برای سرمایه‌گذاری در اوراق بهاداری که بانک ،خود تحت فشار برای فروش آن‌ها بود، ترغیب کنند.
این وضعیت تضاد منافع عظیمی را به وجود آورد و دعوت به تقلب و سوء استفاده بود، آن دوران به درستی «دهه‌های خروشان دهه‌ی بیستم» نامیده شد، زیرا بازار سهام به اوج‌های تورمی جدید رسید.
بانک‌هایی که خدمات بانکداری سرمایه‌گذاری و صندوق‌های سرمایه‌گذاری را ارائه می‌کردند، در معرض تضاد منافع و سایر سوء استفاده‌ها قرار گرفتند و به مشتریان خود، از جمله وام‌گیرندگان، سپرده‌گذاران و بانک‌های زیرمجموعه ،آسیب وارد کردند.
قانون گلس استیگل در سال ۱۹۳۳ به طور خاص برای جلوگیری از این مشکلات تصویب شده بود،پس از لغو این قانون در سال ۱۹۹۹، بدون محدودیت‌های گلس استیگل ، بانک‌ها تعهدات وام مسکن و محصولات مشابه را از طریق وسایل نقلیه با هدف ویژه که کاملاً متعلق به خودشان بود، ارائه کردند تا خطراتی را از دفاتر بانک خارج کنند که مستقیماً و آگاهانه در آن شریک بودند.
این وضعیت به عنوان بزرگ‌ترین کلاهبرداری مالی در تاریخ ثبت شد ، کلاهبرداری در اوراق بهادار گران‌قیمت،
جان کِنِت گالبریث، اقتصاددان دانشگاه هاروارد، درباره ریشه‌های قانون گلس استیگل در دهه ۱۹۳۰ اظهار داشت:
«کنگره نگران بود که بانک‌های تجاری به طور کلی و بانک‌های عضو سیستم فدرال رزرو به‌طور خاص، به دلیل دخالت مستقیم و غیرمستقیم آن‌ها در معاملات و مالکیت اوراق بهادار و سفته‌بازی، از افت بازار سهام آسیب دیده‌اند.»
تاریخچه قانون‌گذاری قانون گلس استیگل نشان می‌دهد که کنگره همچنین خطرات ظریف‌تری را در نظر داشته و مکرراً بر روی مخاطرات ظریفی تمرکز کرده است که زمانی که یک بانک تجاری با ایجاد یک شرکت وابسته برای نگهداری و فروش سرمایه‌گذاری‌های خاص، فراتر از فعالیت به عنوان امانت‌دار یا عامل مدیریت عمل می‌کند و به طور مستقیم یا غیرمستقیم وارد تجارت بانکداری سرمایه‌گذاری می‌شود، به وجود می‌آید.
مقررات زدایی Too Big To Fail
اصطلاح “Too Big To Fail” به معنای “بیش از حد بزرگ برای ور شکست شدن” است و به سازمان‌ها یا شرکت‌هایی اطلاق می‌شود که آن‌قدر بزرگ و مهم هستند که شکست آن‌ها می‌تواند تأثیرات منفی جدی بر اقتصاد کلان داشته باشد، به عبارت دیگر، این شرکت‌ها یا نهادها به قدری در اقتصاد و سیستم مالی نقش دارند که دولت‌ها و مقامات اقتصادی احتمالاً به دلیل نگرانی از بحران‌های گسترده‌تر، از ورشکستگی آن‌ها جلوگیری می‌کنند.
این اصطلاح به ویژه در زمینه بانک‌ها و مؤسسات مالی بزرگ مورد استفاده قرار می‌گیرد، که در بحران‌های اقتصادی و مالی مانند بحران اقتصادی ۲۰۰۸ مورد توجه قرار گرفت.
از دهه ۱۹۸۰ دوران ریگان تا دهه ۱۹۹۰، بانک‌های بزرگ و مؤسسات وال استریت قدرت بی‌سابقه‌ای را بر اقتصاد ایالات متحده تثبیت کردند، دستور کار مقررات‌زدایی که در سال ۱۹۷۳ توسط راکفلرها پیشنهاد شد و به محرک اصلی تحکیم قدرت این نهادها تبدیل شد.
بین سال‌های ۱۹۸۰ تا ۱۹۹۴، بیش از ۱۶۰۰ بانک بیمه‌شده توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) یا بسته شدند یا کمک مالی دریافت کردند، این تعداد بیش از هر دوره دیگری از زمان ظهور بیمه سپرده فدرال در دهه ۱۹۳۰ بود و بخشی از فرآیند تمرکز قدرت در گروه‌های بانکی غول‌پیکر بود که تا قرن آینده ادامه یافت.
در سال ۱۹۸۴، بزرگ‌ترین ورشکستگی بانکی در تاریخ ایالات متحده در آستانه وقوع بود، بانک ملی “کانتینِنتال ایلینوی”، هفتمین بانک بزرگ کشور و یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در آستانه ورشکستگی قرار داشت، برای جلوگیری از چنین فاجعه‌ای، دولت ایالات متحده از طریق شرکت بیمه سپرده فدرال وارد عمل شد و با ارائه ضمانت صد درصدی سپرده‌ها به جای ضمانت محدود FDIC، این بانک را نجات داد.
این اقدام به عنوان دکترین ““بیش از حد بزرگ برای ور شکست شدن ” (TBTF) شناخته شد، بحث این بود که برخی بانک‌های بسیار بزرگ نباید اجازه ورشکستگی پیدا کنند زیرا ممکن است واکنشی زنجیره‌ای از ورشکستگی‌ها در سراسر اقتصاد ایجاد کند.
به زودی، بانک‌های بزرگ متوجه شدند که هرچه بزرگ‌تر شوند، بیشتر واجد شرایط برخورداری از حمایت‌های TBTF خواهند بود، این مسئله باعث ایجاد “خطر اخلاقی” شد که به یکی از ویژگی‌های اصلی بانک‌های بزرگ ایالات متحده تبدیل شد.
دکترین TBTF، در دوران ریاست آلِن گرین اِسپَن بر فدرال رزرو، برای محافظت از صندوق‌های تامینی بسیار بزرگ (LTCM) و بازارهای سهام بزرگ (NYSE) و تقریباً هر نهاد مالی بزرگ دیگر که در استراتژی مالی ایالات متحده نقش داشت، به کار گرفته شد، عواقب این سیاست ویرانگر بود، در حالی که تعداد کمی از افراد خارج از حلقه‌های نخبگان بزرگ‌ترین مؤسسات مالی حتی متوجه ایجاد این دکترین شدند.
وقتی دکترین TBTF جا افتاد، بزرگ‌ترین بانک‌ها تلاش کردند تا حتی بزرگ‌تر شوند، جداسازی سنتی بانکداری، که شامل بانک‌های محلی وام‌دهنده مسکن (S&L) از یک سو و بانک‌های بزرگ بین‌المللی مانند سیتی‌بانک یا جی‌پی مورگان از سوی دیگر بود ،به‌همراه ممنوعیت بانکداری بین ایالتی ،به‌طور سیستماتیک از بین رفتند.
این نسخه جدیدی از «همسطح کردن زمین بازی» بود که در آن بزرگ‌ترین بانک‌ها به سادگی از روی بانک‌های کوچک‌تر عبور کردند و آن‌ها را بلعیدند و در نتیجه کارتل‌های مالی با ابعاد بی‌سابقه‌ای ایجاد شد.
تا سال ۱۹۹۶، تعداد بانک‌های مستقل بیش از یک سوم نسبت به اواخر دهه ۱۹۷۰ کاهش یافت (از بیش از ۱۲۰۰۰ به کمتر از ۸۰۰۰ رسید)، درصد دارایی‌های بانکی تحت کنترل بانک‌هایی با بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار، به یک پنجم کل دارایی‌های بانکی ایالات متحده دو برابر شد و این روند تازه شروع شده بود.
قانون بانکداری بین ایالتی و کارآیی شعب در سال ۱۹۹۴ رسمیت یافت، که محدودیت‌های جغرافیایی مربوط به شعب بانک‌ها و خرید شرکت‌های هلدینگ توسط ایالت‌ها را حذف کرد، تحت عنوان “بانکداری کارآمدتر”، مبارزه داروینی برای «بقای بزرگ‌ترین‌ها» شکل گرفت.
اما بزرگ‌ترین‌ها، که نه در گذشته و نه اکنون و نه در آینده، الزاماً “مناسب‌ترین‌ها” نبودند، با اوراق‌بهادارسازی در مقیاسی فراتر از تصور، ادغاماتی را انجام دادند که پیامدهای مهمی در پی داشت.
