پادکست شماره ۸

 ادامه‌ی کتاب «نفت من هویت من»

وقتی «نوآوری مالی» سریع‌تر از قانون دوید، بازار… عقلش را جا گذاشت.

در پادکست ۸ از مجموعه «نفت من، هویت من» می‌شنوید چگونه پس از لغو Glass-Steagall اوراق‌بهادارسازی، مشتقات و صندوق‌های تامینی به «ماشین پول‌سازی» وال‌استریت تبدیل شدند.

ماشینی که سودش خصوصی بود و انفجارش عمومی.

📌این اپیزود درباره‌ی یک خطای ساده نیست؛ درباره لحظه‌ای‌ست که قانون عقب نشست و حرص، جای عقل را گرفت.

🔖 سیوش کن؛ این همان .

پادکست شماره ۸

 ادامه‌ی کتاب «نفت من هویت من»

وقتی «نوآوری مالی»از قانون جلو زد، بازار از عقل عقب ماند.

«استراتژی‌های غیرقابل تصور یک دهه پیش…»

نیویورک تایمز، تنها چند هفته پیش از آغاز بحران قیمت، دنیای مالی جدیدی را که با لغو قانون گلس-استیگِل (Glass-Steagall) و در پی آن در پروفایل گلدمن ساکس در ژوئن ۲۰۰۷ ایجاد شد را توصیف کرد:

«در حالی که وال استریت همچنان به شرکت‌ها بابت مشاوره در زمینه ادغام و عمومی کردن آن‌ها پول می‌پردازد، پول واقعی – پول حیرت‌انگیز – از طریق مجموعه‌ای از محصولات و استراتژی‌های جهانی که یک دهه پیش غیرقابل تصور بود، به تجارت و سرمایه‌گذاری تبدیل می‌شود» این توصیف به انقلاب اوراق بهادارسازی اشاره داشت.

طبق گزارش تایمز، لویید بِلَنگ فِین، رئیس گلدمن ساکس، درباره اوراق بهادارسازی مالی جدید، صندوق‌های تامینی و جهان مشتقات گفت: «ما به دور کامل رسیده‌ایم، زیرا این دقیقاً همان کاری است که روتشیلدها یا جی‌پی‌مورگان، بانکداران در دوران اوج خود، انجام می‌دادند،آنچه باعث انحراف شد، قانون گلس-استیگِل بود.»

لویید بِلَنگ فِین، مانند بسیاری از بانکداران و صاحبان مالی وال استریت، نیو دیل را یک انحراف می‌دانست و آشکارا خواستار بازگشت به دوران شکوفایی اولیه و غیرقابل تنظیم جی‌پی‌مورگان و دیگر سرمایه‌داران، «عصر طلایی» در دهه ۱۹۲۰ بود.

قانون گلس-استیگال، که بلنکفین آن را «انحراف» می‌دانست، در نهایت توسط بیل کلینتون لغو شد، گلدمن ساکس یکی از حامیان اصلی کمپین کلینتون بود و حتی رئیس آن، رابرت روبین، در سال ۱۹۹۳ ابتدا به عنوان “تزار اقتصادی” و سپس در سال ۱۹۹۵ به عنوان وزیر خزانه‌داری به دولت کلینتون پیوست.

در اکتبر ۲۰۰۷، رابرت کاتنر، یکی از بنیان‌گذاران مؤسسه سیاست اقتصادی، در برابر کمیته خدمات بانکی و مالی بارنی فرانک، نماینده کنگره ایالات متحده، به تشریح پیامدهای لغو گلس-استیگِل پرداخت و گفت:

«از زمان لغو گلس-استیگِل در سال ۱۹۹۹، و پس از یک دهه تهاجم عملی، ابربانک‌ها توانسته‌اند همان نوع تضاد منافع ساختاری (وام دادن به سفته‌بازان و ارائه سبد اوراق بهادار) که در دهه ۱۹۲۰ رایج بود را از طریق اعتبارات و سپس فروش آن‌ها به صورت عمده یا خرده و استخراج کارمزد در هر مرحله از مسیر، به روش‌های خودکار و به کمک رایانه‌ها دوباره احیا کنند.»

توماس کاستیگِن، مفسر دیده‌بان بازار داو جونز، در هفته‌های ابتدایی بحران نوشت که لغو گلس-استیگِل نقش کلیدی در باز کردن دروازه‌های کلاهبرداری، دستکاری و افراط در اهرم اعتباری در دنیای در حال گسترش اوراق بهادار داشت:

زمانی بود که بانک‌ها و کارگزاری‌ها نهادهای جداگانه‌ای بودند که از ترس تضاد منافع، سقوط مالی، انحصار بازارها و دیگر مشکلات، از اتحاد با یکدیگر منع می‌شدند.

اما در سال ۱۹۹۹، قانون ممنوعیت اتحاد کارگزاری‌ها و بانک‌ها – قانون گلس-استیگِل – که در سال ۱۹۳۳ تصویب شده بود، لغو شد و سوپرمارکت‌های مالی به مکان‌هایی تبدیل شدند که ما به‌عنوان سیتی‌گروپ، یو‌بی‌اس، دویچه بانک و دیگران می‌شناسیم.

اکنون که بانک‌ها ظاهراً با وامهای بد خود دست و پنجه نرم می‌کنند، باید پرسید که آیا اگر قانون گلس-استیگِل در جای خود باقی می‌ماند، این پیامدها در بقیه بازارهای مالی ویرانی زیادی به بار می‌آورد یا خیر؟»