$4,750 Gold; The market is trapped between “war inflation” and the “collapse of the ceasefire.”

طلای ۴۷۵۰ دلاری؛ بازار میان «تورم جنگ» و «فروپاشی آتش‌بس» گرفتار شده است

تحلیل‌گر:دکتر رضوانی – ترید به سبک TradePlus360

بازار طلا دوباره به همان نقطه‌ای بازگشته که همیشه در بحران‌های ژئوپلیتیک به آن پناه می‌برد؛ ترکیبِ «ترس از جنگ»، «تورم انرژی» و «بی‌اعتمادی به آینده».

در معاملات آسیایی، طلا به نزدیکی ۴٬۷۵۰ دلار رسید؛ آن هم درست در شرایطی که معامله‌گران هم‌زمان دو ریسک بزرگ را زیر نظر دارند:

نخست، احتمال فروپاشی آتش‌بس میان ایران و آمریکا و دوم، جهش تورم آمریکا تحت تأثیر افزایش قیمت نفت.

دونالد ترامپ آخر هفته پیشنهاد صلح ایران را «کاملاً غیرقابل قبول» توصیف کرد و سپس روز دوشنبه اعلام کرد آتش‌بس فعلی روی «دستگاه تنفس مصنوعی» قرار دارد.

همین جمله کافی بود تا بازار دوباره به سمت دارایی‌های امن حرکت کند و قیمت نفت در سطوح بالا باقی بماند.

اما مسئله فقط جنگ نیست؛ بازار اکنون نگران بازگشت «تورم جنگی» نیز هست.

افزایش قیمت نفت ناشی از تنش‌های هرمز، مستقیماً وارد داده‌های تورمی آمریکا شده و انتظار می‌رود شاخص CPI ماه آوریل رشد محسوسی را نشان دهد. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که تورم سالانه آمریکا از ۳.۳٪ به ۳.۷٪ افزایش پیدا کند؛ افزایشی که عمدتاً به شوک انرژی نسبت داده می‌شود.

و این دقیقاً همان نقطه خطرناک برای بازارهاست.

زیرا اگر تورم دوباره صعود کند، فدرال رزرو مجبور خواهد شد نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد. این موضوع معمولاً باید به نفع دلار و به ضرر طلا باشد.

اما بازار هنوز طلا را می‌خرد.

چرا؟

زیرا معامله‌گران به این نتیجه رسیده‌اند که جهان وارد مرحله‌ای شده که در آن «ریسک ژئوپلیتیک» سریع‌تر از سیاست پولی حرکت می‌کند، در واقع، بازار بیش از آنکه نگران نرخ بهره باشد، نگران این است که آتش جنگ در هرمز دوباره شعله‌ور شود.

به همین دلیل است که طلا حتی در فضای تقویت احتمالی دلار نیز حاضر به عقب‌نشینی جدی نشده است.

از نگاه بازار، امروز طلا فقط یک فلز گران‌بها نیست؛ بلکه بیمه‌ای در برابر جهانی است که هم‌زمان با جنگ، تورم و بی‌ثباتی سیاسی مواجه شده است.

و شاید مهم‌ترین پیام حرکت امروز طلا این باشد: بازار هنوز باور ندارد بحران هرمز واقعاً تمام شده باشد.