Gold at the Crossroads of Peace and Energy; Powerful Rally or Long Consolidation?

طلا در دوراهی صلح و انرژی؛ صعود قدرتمند یا تثبیت طولانی؟

تحلیل: دکتر رضوانی

TradePlus360

در حالی که توجه بخش بزرگی از بازارهای مالی به عرضه اولیه سهام شرکت SpaceX و تحولات سیاسی پیرامون ایران معطوف شده است، طلا همچنان در تلاش است تا مسیر خود را در فضای پساجنگ پیدا کند.

از نگاه من، طلا در شرایط فعلی بیش از آنکه یک «معامله جنگی» باشد، به یک «معامله مبتنی بر صلح» تبدیل شده است.

مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر آینده طلا، رفتار بانک‌های مرکزی و مدیران ذخایر ارزی جهان خواهد بود.

در جهانی که همچنان با بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی، تنش‌های منطقه‌ای و نااطمینانی‌های اقتصادی مواجه است، دارایی‌های امن همچنان جایگاه ویژه‌ای در استراتژی کشورها دارند.

در جریان بحران اخیر، ترکیه برای حمایت از ارزش پول ملی خود و مقابله با فشارهای ناشی از افزایش هزینه‌های انرژی، ناچار شد بخشی از ذخایر طلای خود را به فروش برساند.

این موضوع نگرانی‌هایی را در بازار ایجاد کرد که اگر قیمت نفت به محدوده‌های بسیار بالاتر، حتی تا ۱۵۰ دلار، برسد سایر کشورها نیز برای تأمین نیازهای خود مجبور به کاهش ذخایر طلای خود شوند.

اما اگر فضای جنگی واقعاً به پایان برسد، احتمال بازگشت بانک‌های مرکزی به بازار طلا و افزایش ذخایر این فلز گران‌بها وجود خواهد داشت؛ موضوعی که می‌تواند از قیمت طلا در میان‌مدت حمایت کند.

با این حال، بحران اخیر یک واقعیت مهم را نیز آشکار کرد:

در بسیاری از شرایط، نفت می‌تواند از طلا ارزشمندتر باشد.

به همین دلیل برخی کشورها ممکن است به جای افزایش ذخایر طلا، تمرکز خود را بر توسعه ذخایر استراتژیک انرژی قرار دهند؛ تصمیمی که هرچند از نظر اجرایی و لجستیکی دشوارتر است، اما در شرایط بحران می‌تواند مزیت راهبردی قابل توجهی ایجاد کند.

از سوی دیگر، آینده طلا به کیفیت و پایداری توافقات سیاسی نیز وابسته است.

اگر توافق‌های فعلی ناپایدار یا ناعادلانه تلقی شوند، بازارها بار دیگر احتمال بازگشت تنش‌ها را در قیمت‌گذاری خود لحاظ خواهند کرد.

تحلیل تکنیکال

از منظر تکنیکال، طلا موفق شده تا نزدیکی سقف روزانه خود پیشروی کند و با رشد حدود ۱۸ دلاری به محدوده ۴۲۳۱ دلار برسد. با این حال، بازار هنوز نتوانسته از مقاومت مهمی که پس از اعلام صلح شکل گرفته عبور کند.

اولین سطح کلیدی برای بازگشت قدرت خریداران، محدوده ۴۳۲۸ دلار است.

عبور از این سطح می‌تواند نشانه‌ای اولیه از تغییر فضای بازار باشد، اما همچنان برای تأیید یک روند صعودی قدرتمند کافی نخواهد بود.

از نگاه من، تا زمانی که قیمت نتواند بالای محدوده ۴۵۴۵ دلار تثبیت شود، نمی‌توان از آغاز یک روند صعودی بزرگ و پایدار سخن گفت.

رسیدن به این سطح به معنای رشدی بیش از ۳۰۰ دلار نسبت به قیمت‌های فعلی خواهد بود و نیازمند ورود سرمایه‌های قابل توجه به بازار است.

در شرایط فعلی، محتمل‌ترین سناریو ادامه نوسان و تثبیت قیمت در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار است؛ محدوده‌ای که می‌تواند به عنوان یک پایگاه جدید برای حرکت بعدی بازار عمل کند.

اگرچه بازگشت خریداران در روزهای اخیر امیدوارکننده بوده است، اما هنوز نشانه‌ای از خریدهای تهاجمی و گسترده که بتواند آغازگر یک موج صعودی قدرتمند باشد مشاهده نمی‌شود.

جمع‌بندی

بازار طلا امروز در نقطه‌ای قرار گرفته که دو نیروی مهم بر آن تأثیر می‌گذارند:

از یک سو کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و احتمال بازگشت تقاضای بانک‌های مرکزی؛ و از سوی دیگر اهمیت روزافزون امنیت انرژی و نقش نفت در اقتصاد جهانی.

به همین دلیل طلا در یک دوراهی مهم قرار گرفته است؛ دوراهی میان صلح و انرژی.

اینکه بازار از این نقطه به سمت یک صعود قدرتمند حرکت کند یا وارد یک دوره تثبیت طولانی شود، تا حد زیادی به رفتار بانک‌های مرکزی، روند قیمت نفت و پایداری توافقات سیاسی بستگی خواهد داشت.