ساعت صفر طلا، بازار در انتظار قضاوت NFP

به قلم: دکتر رضوانی
ترید به سبک TradePlus360

قیمت طلا (XAU/USD) معاملات این هفته را در محدوده ۴٬۰۵۰ دلار آغاز کرده و همچنان در یک دامنه محدود و بدون جهت مشخص در حال نوسان است، بازاری که در ظاهر آرام به نظر می‌رسد اما در واقع یکی از حساس‌ترین مقاطع خود را پشت سر می‌گذارد، زیرا معامله‌ گران ترجیح داده‌اند پیش از انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) و سایر داده‌های مهم بازار کار، از تصمیم‌های بزرگ خودداری کنند، اکنون نگاه فعالان بازار بیش از هر چیز به داده‌هایی دوخته شده که می‌توانند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و در نتیجه جهت بعدی طلا را مشخص کنند.

در کنار گزارش NFP، انتشار آمار فرصت‌های شغلی JOLTS نیز اهمیت ویژه‌ای دارد، زیرا این گزارش تصویری به‌روز از وضعیت تقاضای نیروی کار در اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهد، در حال حاضر نیز بخش قابل توجهی از بازار همچنان احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو را محتمل می‌داند، موضوعی که باعث شده معامله‌گران با احتیاط بیشتری عمل کنند و از ورود به معاملات سنگین پیش از انتشار داده‌ها خودداری کنند.

اقتصاددانان دویچه بانک پیش‌بینی می‌کنند گزارش اشتغال ماه ژوئیه از ایجاد حدود ۶۵ هزار شغل حکایت داشته باشد که اندکی بالاتر از رقم ماه گذشته است، همچنین انتظار می‌رود نرخ بیکاری در محدوده ۴.۲ درصد باقی بماند، هرچند در صورت افزایش نرخ مشارکت نیروی کار احتمال رشد آن نیز وجود دارد، از سوی دیگر رشد دستمزدها همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرهایی خواهد بود که سیاست‌گذاران پولی با دقت آن را زیر نظر خواهند گرفت، زیرا هرگونه تغییر در این بخش می‌تواند انتظارات نسبت به تصمیم بعدی فدرال رزرو را تغییر دهد.

اگر داده‌های بازار کار فراتر از انتظارات منتشر شوند، احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی افزایش خواهد یافت و این موضوع می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند، اما اگر نشانه‌هایی از کاهش شتاب اقتصاد آمریکا مشاهده شود، بخشی از این انتظارات تعدیل خواهد شد و طلا می‌تواند از کاهش فشار نرخ بهره سود ببرد.

از نگاه تکنیکال، قیمت همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک کوتاه‌مدت خود قرار دارد و تا زمانی که نتواند بالای این محدوده تثبیت شود، ساختار کوتاه‌مدت بازار همچنان به نفع فروشندگان باقی خواهد ماند، در مقابل، عبور و تثبیت قیمت بالاتر از این ناحیه می‌تواند مسیر حرکت را به سمت مقاومت مهم ۴٬۱۶۶ دلار هموار کند، از سوی دیگر محدوده ۳٬۹۹۶ دلار نخستین حمایت مهم بازار محسوب می‌شود و از دست رفتن آن می‌تواند راه را برای حرکت به سمت محدوده ۳٬۹۴۲ دلار باز کند.

اما آنچه این روزها بیش از خود قیمت اهمیت دارد، رفتار پنهان بازار است، زیرا بازارهای بزرگ معمولاً قبل از آغاز یک حرکت قدرتمند، ابتدا سرعت خود را از دست می‌دهند، نه به این دلیل که خریداران یا فروشندگان ضعیف شده‌اند، بلکه به این دلیل که هر دو طرف در حال جابه‌جا کردن حجم بزرگی از سفارشات خود هستند، در چنین شرایطی ممکن است دامنه نوسانات کوچک‌تر شود اما حجم تصمیماتی که در پشت صحنه بازار گرفته می‌شود، بسیار بزرگ‌تر از چیزی باشد که معامله‌گران روی نمودار مشاهده می‌کنند.

در چارت روزانه طلا نیز دقیقاً همین وضعیت دیده می‌شود، قیمت برای مدت نسبتاً طولانی در نزدیکی یک محدوده حساس متوقف مانده است، اما نکته مهم تعداد برخوردهای قیمت به این محدوده نیست، بلکه کیفیت این برخوردهاست، پس از هر برخورد، فاصله عقب‌نشینی‌ها کمتر شده، زمان لازم برای بازگشت کاهش یافته و قیمت هر بار نزدیک‌تر از قبل در همان ناحیه باقی مانده است، این رفتار معمولاً نشان می‌دهد نیروی مقابل هنوز موفق به تغییر جهت بازار نشده و تنها توانسته سرعت حرکت آن را کاهش دهد.

در چنین شرایطی معامله‌ گر حرفه‌ای به جای تمرکز صرف بر خطوط حمایت و مقاومت، کیفیت واکنش قیمت را ارزیابی می‌کند، آیا بازار هنوز توان ایجاد اصلاح‌های عمیق را دارد، آیا هر بازگشت همان قدرت گذشته را حفظ کرده است، آیا فروشندگان قادرند قیمت را برای مدت طولانی از این محدوده دور کنند، یا اینکه هر بار تنها چند گام بازار را عقب می‌برند و دوباره کنترل را از دست می‌دهند، پاسخ این پرسش‌ها معمولاً بسیار زودتر از خود شکست، جهت واقعی بازار را آشکار می‌کند.

نکته مهم دیگر این است که بازار قبل از حرکت‌های بزرگ، معمولاً زمان را به سود یکی از طرفین تغییر می‌دهد، در ظاهر ممکن است قیمت تقریباً ثابت به نظر برسد، اما در واقع مدت زمانی که بازار در نزدیکی یک محدوده سپری می‌کند، آرام‌آرام به ضرر طرفی تمام می‌شود که در حال دفاع از آن سطح است، زیرا هر بار بخشی از سفارشات دفاعی مصرف می‌شود، در حالی که سفارشات تازه از سمت مقابل همچنان وارد بازار می‌شوند، نتیجه این فرآیند آن است که بدون تغییر محسوس در قیمت، نسبت قدرت میان دو طرف به‌تدریج دگرگون می‌شود.

به همین دلیل، شکست واقعی از لحظه عبور قیمت آغاز نمی‌شود، بلکه بسیار پیش‌ تر و در رفتار بازار شکل می‌گیرد، زمانی که اصلاح‌ها کوتاه‌ تر می‌شوند، بازگشت‌ها ضعیف‌تر می‌شوند، قیمت تمایل بیشتری به ماندن در نزدیکی محدوده تصمیم پیدا می‌کند و بازار دیگر انرژی کافی برای فاصله گرفتن از آن ناحیه ندارد، احتمال آنکه حرکت بعدی تنها یک نوسان معمولی نباشد و به آغاز یک موج جدید تبدیل شود، به شکل محسوسی افزایش پیدا می‌کند.

در چنین فضایی، گزارش‌های مهمی مانند JOLTS و به‌ویژه NFP الزاماً جهت بازار را ایجاد نمی‌کنند، بلکه بیشتر نقش جرقه‌ای را ایفا می‌کنند که تعادل از قبل شکل‌ گرفته بازار را بر هم می‌زند، به همین دلیل بسیاری از حرکت‌های بزرگ، محصول خود خبر نیستند، بلکه نتیجه انرژی‌ای هستند که بازار روزها یا حتی هفته‌ها پیش از انتشار خبر در سکوت جمع‌آوری کرده است، اکنون نیز به نظر می‌رسد طلا دقیقاً در چنین نقطه‌ای قرار گرفته است، جایی که آرامش ظاهری چارت، می‌تواند تنها آخرین سکوت پیش از یک حرکت تعیین‌کننده باشد.