Podcast 9 – My Oil, My Identity: The Pulse of Crisis

در پادکست ۹ از مجموعه «نفت من، هویت من»

بحران از آسیا شروع شد، اما حباب… در وال‌استریت ساخته شد.

می‌شنوید چگونه آلِن گرین‌اسپن تماشاگر بحران نبود، او ریتم را عوض کرد.

🔻 از فروپاشی آسیا

🔻 تا نجات LTCM

🔻 از کاهش نرخ بهره

🔻 تا تولد حباب دات‌کام

این اپیزود نشان می‌دهد چگونه پول‌های داغ، نرخ بهره ارزان و لغو گلس‌استیگِل بازار را وارد دیوانگی دیجیتال کردند ، دیوانگی‌ای که سودش برای وال‌استریت بود و سقوطش برای همه.

📌 سیوش کن ، اینجا همان جایی‌ست که بحران، آگاهانه کوک شد.

پادکست ۹

ادامه‌ی کتاب «نفت من هویت من»

وقتی بحران از آسیا شروع  و حباب در وال‌استریت متولد شد ،گرین‌اسپن فقط تماشا نکرد او ریتم را عوض کرد.

حباب «دات،کام» گرین اسپن

حباب «دات،کام» یا «حباب اینترنتی» به دوره‌ای از اوایل تا اواسط دهه ۲۰۰۰ اشاره دارد که در آن قیمت سهام شرکت‌های فناوری و اینترنت به طور غیرقابل توجیهی افزایش یافت و سپس به طور شدید سقوط کرد. آلِن گرین اِسپَن، رئیس پیشین فدرال رزرو، در این دوره به‌ویژه در مواجهه با بحران‌های مالی و اقتصادی، به طور مداوم از حباب اینترنتی انتقاد کرد و نسبت به تأثیر آن بر اقتصاد هشدار داد. وی معتقد بود که ارزش‌گذاری‌های غیرمنطقی و سفته‌بازی در بازار فناوری باعث ایجاد یک حباب قیمتی شده که در نهایت منجر به بحران و سقوط شدید قیمت‌ها خواهد شد، این حباب به دلیل افزایش سریع و غیرمنطقی قیمت سهام شرکت‌های فناوری و اینترنت، به ویژه در دوران اوج آن‌ها، ایجاد شد و سقوط آن به بحران مالی در اوایل دهه ۲۰۰۰ منجر شد.

قبل از اینکه جوهر امضای بیل کلینتون بر روی لغو قانون گلس استیگل خشک شود، فدرال رزرو تحت هدایت آلِن گرین اِسپَن به شدت درگیر بحران بعدی خود بود، این بحران، به‌ ویژه با ایجاد عمدی یک حباب سهام برای رقابت با حباب سال ۱۹۲۹، که فدرال رزرو آن را عمداً ترکاند، آغاز شد،همانطور که در سال ۱۹۲۹ انجام داده بود، فدرال رزرو در حال ایجاد وضعیت مشابهی بود.

بحران مالی آسیا در سال ۱۹۹۷ و سپس نکول بدهی دولتی روسیه در ماه آگِست ۱۹۹۸، موجب تغییر چشمگیر در جریان سرمایه جهانی به نفع دلار شد.

سوئیس، کره، تایلند، اندونزی و سایر بازارهای نوظهور در پی حملات هماهنگ و با انگیزه سیاسی از سوی صندوق‌های تامینی ایالات متحده، از جمله صندوق کوانتوم جورج سورُس، صندوق‌های جگوار و جولیان رابرتسون و صندوق تامینی LTCM مستقر در کانِکتیکِت تحت فشار قرار گرفتند.

تأثیر بحران آسیا بر دلار ، قابل توجه و به طرز مشکوکی مثبت بود، اَندرو کروکِت ، مدیر کل بانک تسویه بین‌المللی، که سازمان بانک‌های مرکزی برجسته جهان است، خاطرنشان کرد که در سال ۱۹۹۶، کشورهای آسیای شرقی مجموعاً کسری حساب جاری ۳۳ میلیارد دلار داشتند.

سپس، با سرازیر شدن پول‌های داغ Hot Money سفته‌بازی، حساب جاری در سال‌های ۱۹۹۸-۱۹۹۹ به ۸۷ میلیارد دلار مازاد رسید، در سال ۲۰۰۲، این مازاد به مبلغ چشمگیر ۲۰۰ میلیارد دلار رسید که بیشتر آن به شکل خرید بدهی‌های خزانه‌داری ایالات متحده توسط بانک‌های مرکزی آسیا به آمریکا بازگشت، این فرآیند به تأمین مالی سیاست‌های واشنگتن، کاهش نرخ بهره ایالات متحده و رونق فناوری اطلاعات کمک کرد.

در طول بحران‌های شدید مالی آسیا در سال‌های ۱۹۹۷-۱۹۹۸، آلِن گرین اِسپَن از اقدام برای کاهش فشارهای مالی خودداری کرد تا زمانی که آسیا فروپاشید و روسیه در آگوست ۱۹۹۸ بدهی‌های دولتی خود را نکول کرد، سپس، او و فدرال رزرو نیویورک برای نجات صندوق تامینی LTCM، که در نتیجه شرط‌بندی‌های پرخطر خود ورشکسته شده بود، وارد عمل شدند.

آلِن گرین اِسپَن برای نجات موسسات مالی بزرگ نیویورک که خطوط اعتباری به LTCM و سایر صندوق‌های تامینی داده بودند، نرخ بهره فدرال رزرو را برای اولین بار به میزان ۰،۵۰ درصد کاهش داد و سپس چند هفته بعد آن را ۰،۲۵ درصد دیگر کاهش داد.

این کاهش نرخ بهره به حباب نوپای IT dot،com در بازار سهام دامن زد و به ایجاد حباب جدیدی در قیمت‌ها کمک کرد که با واقعیت اقتصادی بلندمدت ارتباطی نداشت،در اواخر سال ۱۹۹۸، با کاهش‌های پی‌درپی در نرخ‌های بهره فدرال رزرو و افزایش نقدینگی، بازارهای سهام ایالات متحده، به‌ویژه NASDAQ و NYSE، به شدت رشد کردند.

در سال ۱۹۹۹، زمانی که حباب اقتصاد نوین به شدت در حال رشد بود، افزایش خیره‌کننده ۲،۸ تریلیون دلاری در ارزش سهام ثبت شد که بیش از ۲۵ درصد از تولید ناخالص داخلی سالانه بود (البته این افزایش تنها در ارزش‌های روی کاغذ و نمودارها بود).

محدودیت‌های گلس استیگِل برای بانک‌های پس‌انداز و وام و بانک‌های سرمایه‌گذاری که سهام را به بازار آورده بودند، برچیده شد و تضاد منافع دقیقی که گلس استیگِل برای جلوگیری از آن طراحی شده بود، اکنون مرکز اصلی اقتصاد جدید شد.

مروجین سهام وال استریت ده‌ها میلیون دلار پاداش به دلیل تقلب در اینترنت و سایر سهامهای مشابه مانند وِرلْدکام و اِنرون دریافت کردند، این وضعیت، به نوعی، «دهه‌ی خروشان دهه ۱۹۲۰» را با یک کیکِر الکترونیکی و کامپیوتری توربوشارژ کرده بود ، بِلَنکفین و همکارانش در وال استریت بدون شک از اینکه «انحراف» مقررات جای خود را به «هنجار» دیوانگی سوداگرانه داده بود، راضی بودند.